点击数:1937发布时间:2020-05-13
国务院总理李克强4月21日主持召开国务院常务会议,部署加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶保障力度;决定提高普惠金融考核权重和降低中小银行拨备覆盖率,促进加强对小微企业的金融服务;明确帮助服务业小微企业和个体工商户缓解房租压力的措施。
为促进金融机构更好服务小微企业,会议确定,将普惠金融在银行业金融机构分支行综合绩效考核指标中的权重提升至10%以上,鼓励加大小微信贷投放。同时,将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点,释放更多信贷资源,提高服务小微企业能力。(摘自:新华网)
研究中心解读:2月至今,为应对疫情冲击,国家采取了很多措施引导市场降低融资成本,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上,包括上面政策提到的降低中小银行拨备覆盖率,提高普惠金融考核权重。货币政策也很宽松,通过逆周期调节,频繁降准降息等方式,不断加大金融机构支持实体力度,企业融资成本逐步降低,预计未来还会有所下降。从量上来看:2020年1季度,央行通过降准、OMO、MLF等渠道,累计净投放流动性近1.3万亿元,相比2019年同期水平(425亿元)高出1.2万亿元,其中1季度两次降准释放长期资金1.35万亿元。市场正面临2016年以来最宽松的宏观资金面。从利率上来看:(1)7天逆回购利率累计下调30BP至2.2%,为2003年以来的历史低点,MLF利率累计下调30BP至2.95%,为2016年以来的历史低点,超额准备金利率下调37BP至0.35%,达到1996年以来最低点;(2)2019年8月改革以来,LPR报价以单次5BP左右的小幅调降为主。今年4月,LPR一次性下调20BP,创单次最大降幅,今年LPR累计已经下降30BP。具体利率下降情况见附表。
对于我司业务尤其是投资业务来讲,这并不是什么利好。市场利率的一再下行,预示着项目的投资收益率会下降,业务的利润空间将会被进一步压缩;货币政策的继续宽松,导致流动性进一步充裕,会出现“资产荒”—过量的资金追逐过少的项目,好的项目将越来越难寻觅。因此,具体到我们的投资业务操作层面,应宜早不宜迟。