点击数:1712发布时间:2020-09-10
截至目前,四大全国性资产管理公司(简称“AMC”)均已通过未经审计财务报表或业绩预告形式披露2020年上半年业绩情况。其中,中国华融资产管理股份有限公司(简称“中国华融”)今年上半年净利润下降幅度最大,预计同比下降90%-95%;中国长城资产管理股份有限公司(简称“中国长城”)今年上半年净利润同比下降63.14%;中国东方资产管理股份有限公司(简称“中国东方”)今年上半年净利润同比下降28.10%;中国信达资产管理股份有限公司(简称“中国信达”)预计今年上半年净利润同比下降25%-30%。
分析人士称,部分金融资产公允价值变动收益下降是四大全国性AMC上半年净利润下滑的重要原因之一。随着外资入场,地方性AMC增多,未来四大全国性AMC或面临更大压力。
净利润大幅下滑
具体来看,中国东方在中国货币网披露的上半年财务报告显示,该公司上半年实现营业收入433.14亿元,较去年同期下降9.95%;归属于母公司所有者的净利润约25.70亿元,同比下滑28.10%。
中国长城在中国货币网发布的2020年二季度财务报表显示,该公司上半年实现营业收入115.37亿元,同比下降41.07%;归属于母公司所有者的净利润6.26亿元,较去年同期下降63.14%。
中国华融和中国信达此前均发布了盈利预警公告。中国华融称,根据集团现时可得的资料以及对集团截至2020年6月30日止6个月未经审核综合管理账目的初步评估,预计上半年归属于母公司股东净利润较2019年同期下降约90%-95%;中国信达预期上半年归属于母公司股东净利润较2019年同期下降25%-30%。
多重因素影响
对于上半年净利润为何下降,中国华融表示,一是受新冠肺炎疫情和持续压降无优势非主营业务影响,集团除不良资产外债权投资的利息收入较去年同期继续下降;二是受2020年上半年资本市场表现不及去年同期影响,集团持有的部分金融资产公允价值变动收益下降较多。
中国信达则表示,一是受2020年上半年资本市场表现不及去年同期影响,集团持有的部分以公允价值计量的金融资产公允价值变动收益同比下降;二是受新冠肺炎疫情及外部经济形势变动影响,公司持有的部分以摊余成本计量的金融资产质量承受较大压力,出于审慎考虑,公司增加计提信用风险拨备。
从财务报告来看,中国东方和中国长城这两家公司公允价值变动收益也下降不少。中国长城公允价值变动收益为20.43亿元,去年同期为55.75亿元。中国东方公允价值变动收益为-12.03亿元,去年同期为50.41亿元。
“分食者”增多
盈利能力出现下降趋势的同时,四大全国性AMC还面临“分食者”抢夺市场份额的威胁。
中国证券投资基金业协会官网信息显示,2020年8月18日,全球知名投资管理公司橡树资本(OaktreeCapital)的全资子公司——Oaktree(北京)投资管理有限公司完成备案登记,企业性质未外商独资企业,机构类型为其他私募投资基金管理人,注册资本454.88万美元。北京市地方金融监督管理局官网资料显示,橡树资本在中国不良资产投资领域较为活跃,投资总额已超过65亿美元。
国内地方性AMC也在不断增员。近期,吉盛资产与长春市财政局合资设立了资产管理公司——盛金资产。吉盛资产表示,盛金资产筹建工作目前已完成,下一步将开展开业申请工作。
此外,全国性AMC也添了“新军”。今年3月,银保监会网站发文称,同意建投中信资产管理有限责任公司转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司。
标普全球发布研报预计,随着“分食者”不断进入,未来两到三年,四大全国性AMC的市场份额将下降至80%-90%。(来源:证券日报官方网站)
8月13日,人民银行官网发布消息称,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清接受新华社记者采访,并 “预计今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元,比去年的2.3万亿元加大了力度,明年的处置力度会更大,因为很多贷款延期了,一些问题明年才会暴露出来。”
8月5日,中国银保监会等七部门发布《关于做好政府性融资担保机构监管工作的通知》(以下简称《通知》),8月10日,银保监会发布2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况。根据《通知》,政府性融资担保机构是指依法设立,由政府及其授权机构出资并实际控股,以服务小微企业和“三农”主体为主要经营目标的融资担保、再担保机构。开展确认工作应遵循保本微利运营等原则。政府性融资担保机构要遵循保本微利运营原则,作为承担“化解金融风险”使命的央企AMC,离“保本微利运营原则”还有多远?
银保监会发布2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示,2020年二季度末,商业银行不良贷款余额2.74万亿元,较上季末增加1243亿元;商业银行不良贷款率1.94%,较上季末增加0.03个百分点。商业银行正常贷款余额138万亿元,其中正常类贷款余额134万亿元,关注类贷款余额3.9万亿元。
今年以来,不良资产余额及不良贷款率快速攀升,上半年新增不良贷款已高达3229亿元。虽然当前疫情在国内已得到有效遏制,中国经济也在快速复苏,但作为逆周期行业,不良资产余额增长仍未到拐点。更为关键的是,监管政策将进一步延缓风险暴露。
今年初,监管部门鼓励支持银行机构对对受疫情影响的企业,从1月25日到6月30日的到期贷款允许展期和续贷,进行临时性延期还本付息安排,最晚延期至6月30日。6月1日,人民银行联合银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》,对 于2020年年底前到期的普惠小微贷款本金、2020 年年底前存续的普惠小微贷款应付利息,银行业金融机构应根据企业申请,给予一定期限的延期还本付息安排,最长可延至2021年3月31日,并免收罚息。“如果这一政策不作调整,这意味着 2021 年二季度开始企业将归还债务,信用风险才可能真正暴露。”中国银行研究院梁斯撰写的《新冠疫情下商业银行资产质量变化趋势及其应对策略》显示,核销力度加大将在一定程度上压制不良贷款率上升趋势,但受经济回暖周期较长和银行自身因素影响,商业银行整体不良贷款率上行压力依然较大,或将续创新高。值得注意的是,疫情爆发以来,政府出台了对贷款展期等支持政策,这使企业当期偿债压力缓解,未来随着这些政策的逐步退出,商业银行不良资产恶化压力会加速显现,预计2021年二季度及之后商业银行不良率或将出现跳升。
“个人判断不良资产在今年下半年乃至今后一到两年内,仍会有一个较大的爆发,对不良资管行业来讲,是大有可为的。”8月7日,长城资产江苏分公司副总经理宗禹在2020年江苏特殊资产行业发展专家研讨会上指出,受疫情影响,银行给企业贷款宽限期一般为三到九个月,如果在这期间,企业经营没有明显好转,仍将无法按时还款,预计到明年一季度,便会呈现出较大压力。
除了不良资产规模在快速攀升,关注类贷款余额3.9万亿元。根据规律,关注类贷款中将有一定比例向下迁徙,银行业不良资产处置压力持续加大。
“现在(监管政策)明确规定,AMC对银行不良债权的收购,只能收五级分类的后三类(即次级、可疑、损失),严禁收购前两类(包括正常和关注),否则便是违规,要被处罚的。”8月7日,长城资产江苏分公司总经理申希国在2020年江苏特殊资产行业发展专家研讨会上表示,现在有些银行贷款虽然仍在关注类反映,但实际上风险苗头已开始隐现,建议也应该允许AMC提前介入。“正如对新冠肺炎的防治,不仅要对确诊者进行治疗,对无症状感染者和密切接触者也要采取措施。”最新研究结果表明,无症状感染者的密接触感染率与确诊者无差异。
中国东方总裁邓智毅在2019年度《中国金融不良资产市场调查报告》发布会上表示,建议扩大AMC不良资产收购范围,如银行关注类贷款,有相当一部分已发生了实质风险,或即将劣变迁徙为后三类不良贷款,建议允许AMC进行收购,就象古代名医扁鹊的二哥一样,能在病初起之时就药到病除,防范小病转化为大病,防范小风险升级为大风险。
银行不良贷款双升,作为以解决不良资产为目的的金融性公司,AMC也在加快化解金融风险。据公开报道,中国华融上半年收购不良资产规模累计超800亿元;中国长城资产上半年收购金融不良资产超300亿元,收购非金融类不良资产120亿元;中国东方上半年商业化不良资产余额合计4817.38亿元,其中金融不良资产余额3568.75亿元,非金不良资产余额1248.63亿元。普华永道分析称,2018年以来,中国金融业迎来了新一轮扩大开放,包括不良资产管理在内的多个金融细分领域,市场准入逐渐放开,投资壁垒陆续破除。除了越来越多的地方不良资产管理从业机构,第五家全国性金融资产管理公司也应运而生,预计未来将有更多的外资机构参与。不良资产管理行业的改革与发展如火如荼,但力度和步伐可以更大些。
“若过分注重利润考核,会削弱AMC的使命担当和功能发挥。原则上,国有AMC,特别是承担着‘化解金融风险’国家使命的中央全资AMC,都不应该以盈利为主要目的(不以盈利为主要目的,并不意味着不盈利)。就如医院(特别是公立医院)以救死扶伤为使命,就不宜将盈利作为主要经营和考核指标。”申希国建议,今后应改革和完善对国有AMC(特别是中央全资AMC)的绩效评价机制,并建议设立政策性AMC。“就如我国的银行体系有商业银行,也有政策性银行,为什么不可以设立政策性AMC呢?”(来源:经济观察报)