点击数:2262发布时间:2018-04-06
报告目的:
伴随政策的逐步放开和市场主体均在积极探索协同创新,不良资产市场的一、二级市场边界和地域边界已经日趋模糊,越来越多的资本参与到不良资产的收购处置中来的,市场竞争因此日趋激烈。为降低信息不对称、避免无序竞争,我司组织人员编制了本报告,从多个维度对江西省内不良资产收购、处置情况进行了分析。
我司在数据收集、整理过程中力求避免数据失真,但仍无法承诺数据能够反映完整的市场情况,且本报告中所有观点仅代表我司研究人员个人观点,不能作为预测市场下一步走向的依据。综上,本报告仅供参考。
(一)不良资产供给情况简要分析
2018年一季度,江西省不良资产供给端新增99.03亿(本金)、涉及222户。其中,有4户为重新发布招标公告,重复招标率为1.87%,推断为重新调整资产包内容和招标底价以应和市场需要。
表1 按照出让主体性质划分
主体性质 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
银行 | 15 | 6.13 | 6.18% |
国有AMC | 203 | 61.48 | 62.08% |
地方AMC | 4 | 31.42 | 31.74% |
合计 | 222 | 99.03 | 100.00% |
表2 银行出让情况明细
机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
工商银行 | 8 | 5.61 | 91.52% |
兴业银行 | 6 | 0.46 | 7.49% |
中信银行 | 1 | 0.06 | 0.99% |
总计 | 15 | 6.13 | 100% |
表3 四大AMC出让情况明细
机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
信达资产 | 32 | 5.45 | 8.88% |
东方资产 | 2 | 2.56 | 4.16% |
华融资产 | 169 | 53.44 | 86.97% |
总计 | 203 | 61.45 | 100.00% |
表4 地方AMC出让情况明细
机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
江西金资 | 4 | 31.44 | 100% |
合计 | 4 | 31.44 | 100% |
(二)不良资产处置情况
2018年一季度,江西省不良资产成交6笔、本金36.14亿、涉及43户。其中,一级市场中成交资产来源于一季度新增供给的5.61亿、占当季新增供给比例15.52%。
针对国有(民营)企业或个人直接向银行购买(回购)单笔不良资产或者不良资产包的,由于出让主体为银行,故将其划入一级市场交易。
1、一级市场交易(仅限银行为出让主体)
表4 按照出让主体划分
机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
工商银行 | 40 | 6.07 | 99.63% |
兴业银行 | 1 | 0.02 | 0.37% |
合计 | 41 | 6.09 | 100% |
表5 按照受让主体划分
机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
信达资产 | 32 | 0.46 | 7.49% |
江西金资 | 8 | 5.61 | 92.14% |
个人 | 1 | 0.02 | 0.37% |
合计 | 41 | 6.09 | 100% |
2、二级市场交易(AMC为出让主体)
表6 按照出让主体划分
出让机构名称 | 户数 | 本金(亿) | 比例 |
江西金资 | 1 | 30.01 | 99.88% |
信达资产 | 1 | 0.03 | 0.12% |
合计 | 2 | 30.04 | 100% |
3、司法拍卖处置情况
根据最高院政策精神,所有司法拍卖均采用网络拍卖形式、通过阿里司法拍卖等五大途径实施,因此网络司法拍卖已成为不良资产处置的重要途径之一。
我司对江西省内网络司法拍卖成交情况也进行了统计分析,详见《住宅和商业地产司法拍卖数据快报》
4、一季度交易情况小结
整体来看,一季度不良资产二级市场成交并不活跃,除江西金资对所持有一笔国开行资产进行处置外,仅有一笔地方城投平台的债务回购。
(三)江西省2018年全年不良资产市场趋势预判
1、受经济改革及金融监管趋强影响,一级市场供给能力可能还会进一步放大,且非金不良市场存在较大投资机会;
2、回归国内资本市场后,四大AMC的去化压力恐将有所体现且可能逐步上升,受此影响,一级市场需求可能走软、二级市场的供给能力应当有所上升,但资产包质量更加需要进一步甄别;
3、受“实质重于形式”监管影响,非持牌AMC参与不良资产的资金来源渠道可能会进一步收窄、更多依赖于自有资金,二级市场交投可能有所趋冷;
4、江西金资表现抢眼,不仅一季度拿下来一级市场新投入的唯一的一个资产包,还将2017年年末所收得的赛维资产包进行了处置。随着江西金资在省内地市布点数量的增加,其收购和处置能力当进一步得到提升。